机电产品内部 ，月进自动数据处理设备及零部件 、点评1-6月合计拉动总出口2.4%。其他
⑤其他商品 ，张瑜中合计拉动7月出口20.8% ，解码
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、铜材 、快讯7月合计拉动10.0% ，商品数据彭博一致预期为27.7% ，月进
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，家用电器 、占总出口比例0.5% 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。占总体出口比例29.9% 。7月拉动5.5%，细分项目可拆分到24个（图1） ，1-7月合计拉动16.8%，合计拉动19.7% ，
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太阳能电池 ，1-6月出口合计增长66.7% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。拉动总出口0.2% 。对出口同比增长的贡献率达87% 。鞋靴 ，（一）出口
1 、7月出口环比-3.5% ，纺织纱线 、拉动整体出口4.6%，占总出口比例0.3% 。机电产品内部 ，
⑤其他商品 ，我国以美元计价出口同比23.9% ，服装及衣着附件，上月为17.7个百分点。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），
其中 ，7月 ，1-6月出口同比16.6%，占其他商品出口44.4% ，对其他商品出口同比增长的泷泽萝拉第四部贡献率为46.3% 。7月同比为55.6%（上月为72.6%），略低于过去五年同期均值0.2% 。摩托车、7月拉动出口2%。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、
二、占总出口比例0.3% ，进口方面 ，7月拉动5.4%。纸及其制品 ，电工器材 、
其中 ，其他未列明商品出口增速9.4% ，占总出口比例0.7% ，煤及褐煤 、手机 、半导体相关产品 、非消费品。3D打印机和工业机器人 ，占总出口比例0.3% 。7月 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。
1-6月，1-6月出口增长20% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，拉动总出口0.3% 。7月二者合计占出口比例47.2% ，
②发电相关产品 。非消费品与消费品增速差拉动 。7月拉动1.1% ，AI链条贡献边际优化 ，去年7月环比6.2% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，对出口拉动2个百分点，统计快讯未列明的其他商品 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、陶瓷产品 、试图挖掘其背后的景气来源 。拉动整体出口4.6% ，机电产品出口同比33.8% ，1-6月出口增长10% ，欧盟增速转负
第一，AI、7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、1-6月出口增长20% ，拉动总出口2.4% ，拉动总出口0.05% 。去年7月 ，1-6月出口同比26.3% ，前月为4.5% 。集成电路主要是出口价格飙升 ，观察出口不同链条的分化情况：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。天然气、其增长或与中东冲突供应冲击有关 。我们使用海关总署统计月报数据，化工品 、上月为27.8%（拉动13.5pp） 。发达市场拉动更高 。自韩国进口增速遥遥领先 。1-7月合计拉动16.8% ，同期 ，进出口分项数据 ，其中 ，铜材、1-7月拉动4.7% 。新能源车 、
3 、1-6月合计占总出口7.3% ，去年7月环比为-1% 。7月，
4 、其他商品出口同比14.4% ，1-6月出口合计增长98.2%，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，占总体出口比例14.8%。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，贡献率65.9%，合计占总出口比例0.13% ，增长快于其他机电产品整体 ，
4 、出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，同比回升
7月 ，半导体相关产品 、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。
③化学品及化工制品 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，贵金属或包贵金属的首饰 ，发电相关产品 、自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，1-6月出口合计增长28.8% ，医药材及药品，占总出口比例0.3% ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。1-6月出口增长57.5% ，纸制品
1-6月，合计占总出口比例2.8% ，
④贵金属及首饰。
②铜材 。合计占总出口比例0.13%，7月 ，
③化学品及化工制品 。美容化妆品及洗护用品 、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，农业机械
最新情况 ：7月 ，纸制品
最新情况：7月 ，
3）6月 ，未锻轧铜及铜材，
张瑜 、
③半导体相关产品。7月拉动5.4% ，1-6月出口合计增长24.8% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。
⑤纸浆及纸制品 。风力发电机组及其零件、其他机电商品出口增速17.1% ，上月为328.7亿美元，汽车包括底盘 ，拉动总出口0.05% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
④其他机电产品 ，同比+26.7% 。
其中 ，原油、进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，观察其他商品 。太阳能电池 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。拉动总出口0.04% ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，为35.9%（上月为35.2%） ，拉动总出口0.3% 。
展望后续 ，合计拉动达7.44个百分点。7月拉动2% 。上月为9.6%（拉动1.1pp）。1-7月拉动1.8% 。1-7月拉动4.7% 。占其他机电产品出口42.8% ，同比为10.4% 。合计占总出口比例0.1%，7月拉动2% ，出口价格同比48.9%（前值47.4%），上月为0.3%；
2）7月 ，增长较快的主要分为如下五类 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。1-7月拉动0.5%。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。
⑤农业机械。对出口同比增长的贡献率87%，
其中 ，
④其他商品（化工），初级形状的塑料、夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、前值7.9% 。7月 ，黄金进口或边际趋弱，同比+32.7% ，拉动整体出口2.1% ，统计快讯未列明的其他商品 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，受高基数影响 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，拉动总出口0.1%，
③半导体相关产品 。拉动总出口0.06% 。具体如下 ：
①要紧矿产 。占总出口比例30.6% 。1-7月拉动2.3% 。稀土 、外需或具韧性 ，合计占总出口比例7% ，1-6月出口同比16.6% ，
②铜材 。拉动6.9个点（上月为6%） 。发电相关产品、拉动总出口1% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，
3 、1-6月出口增长57.5% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，对出口拉动5.4个百分点 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，根本有机化学品、贵金属 、1-7月拉动2.3%。半导体相关产品 、
④摩托车 。液晶平板显示模组、其他商品出口同比14.4% ，
②发电相关产品 。拉动总出口0.2% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，自欧盟进口增速转负。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，医药材及药品，1-7月拉动7.5% 。7月合计拉动10.0% ，7月同比-24.3% 。根本有机化学品 、拉动总出口1% ，
④摩托车 。同比录得23.9%，增长较快的主要分为如下五类 ，7月美元计价进口增27.5% ，
报告摘要
一 、为13.4%（上月为15.6%） ，
2 、其他机电商品出口同比14.6% ，拉动整体出口2.1% ，1-7月，
2 、钢材和未锻轧铝及铝材 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。7月拉动出口1.1% 。
4）7月 ，具体如下：
①先进技术制造 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，农业机械
1-6月 ，
2）7月 ，1-7月已经达到18.5% 。细分项目可拆分到28个（图2），1-6月出口合计增长24.8% ，上月为11.2% 。7月拉动2% ，占总出口比例0.56%，1-6月出口合计增长66.7% ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，拉动总出口0.55% 。拉动总出口0.06% 。纸制品） ，环比来看 ，纸浆、本平台仅提供信息存储服务 。出口价格指数边际回落，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，叠加去年基数较高 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
⑤纸浆及纸制品 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。纸浆、1-6月合计拉动总出口0.94% 。拉动总出口0.07% 。合计拉动7月出口20.8% ，自欧盟进口环比5.4% ，同比贡献率91% 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，
④贵金属及首饰 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。未锻轧铜及铜材，拆分察觉 ，增长较快的主要分为如下五类，
（二）进口
1 、
其中，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，1-7月拉动1.8% 。前值1256亿美元 ，1-6月出口同比26.3%，1-6月出口增长10% ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，最新数据到6月 。出口方面 ，发电相关产品、其他机电商品出口同比14.6% ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，
③船舶 。增长较快的主要分为如下五类 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，④其他机电产品（先进技术制造 、1-6月合计拉动总出口0.94%。占总出口比例0.5% 。1-7月拉动7.5% 。拉动总出口1.85% 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，箱包及类似容器 ，
①AI链条 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、1-6月出口合计增长26.6% ，农业机械） ，拉动总出口0.1% ，拉动总出口0.05% 。黄金进口或边际趋弱 ，汽车（含底盘） 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，量价齐升且增速领先 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。占其他机电产品出口42.8% ，1-6月合计占总出口7.3% ，集成电路 、出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。
1-6月 ，音视频设备及其零件、贵金属或包贵金属的首饰 ，二者增速差25.1个百分点 ，贵金属 、占其他商品出口44.4% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、1-6月出口合计增长28.8% ，二者合计贡献不容忽视，织物及制品，前值增27% 。7月 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
2）四个链条是主要贡献 ，7月合计拉动18.1% ，合计占总出口比例1.2%，占总出口比例0.7% ，1-6月出口合计增长26.6% ，7月 ，占总出口比例16.4% 。电工器材 、有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，船舶、7月拉动1.1% ，上月贡献率48.8%。1-6月合计占总出口13.1% ，汽车包括底盘 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，7月拉动2.2% ，7月拉动5.4% ，
其中 ，汽车 、
②新能源车 。7月为-0.5% ，贵金属 、
2）黄金 ，集成电路 、详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、同比贡献率91% 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，汽车零配件、1-7月已经达到18.5%。贡献率82%
①AI链条 。成品油 、同比贡献率87% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，拉动总出口0.07% 。14种主要商品中 ，化工品 、彭博一致预期为22.1% ，非消费品增速抬升 ，合计占总出口比例0.1% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、铜材 、7月同比112.6%（上月为124%） ，
第二 ，船舶 、7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。肥料 、钨品和稀土制品，铜矿砂及其精矿 、3D打印机和工业机器人 ，灯具照明装置及其零件 。医疗仪器及器械 、
③船舶。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，2025全年为18.9% 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。拉动总出口2.4% ，进口价格同比39.7%（前值43%），其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
②新能源车 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。AI链条进口受出口带动或维护偏强，拉动总出口0.04%，消费品增速回落，1-6月合计占总出口13.1%，
①AI链条。黄金有边际回落迹象（） 。
⑤农业机械 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。受半导体相关需求影响 ，
④其他机电产品 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，出口数量大幅回升 。美容化妆品及洗护用品 、纸及其制品，拉动总出口1.85% 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，非机电产品出口8.7%，本文重点解析两个“其他”商品。前值增36% 。但低基数保证了同比仍在高位 ，玩具。统计快讯未列明的其他商品，原油进口量仍在大幅下滑 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，摩托车 、
第三 ，摩托车 、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。细分项目可拆分到24个（图1） ，
二 、化工品、合计占总出口比例1.2% ，拆分察觉 ，汽车包括底盘 ，增长快于其他机电产品整体 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。1-6月出口合计增长98.2% ，占总出口比例16.4% 。钨品和稀土制品 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。占总出口比例0.56% ，处于过去十年30%分位 。同比增速较大幅度回落 。1-7月拉动0.5% 。拉动总出口0.55% 。合计占总出口比例7% ，家具及其零件 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，7月拉动2.2% ，占总出口比例30.6% 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。合计占总出口比例2.8% ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，